중앙은행 디지털 화폐

중앙은행 디지털 화폐(CBDC)는 국가의 중앙은행이 발행하는 법정 디지털 화폐이다. 이는 중앙은행이 발행 책임을 지는 디지털 형태의 법정화폐로, 현금(지폐와 동전)과 전자화된 예금(은행 계좌에 기록된 숫자)과는 구분되는 새로운 형태의 화폐이다. CBDC는 그 명칭이 암시하듯, 발행 주체가 중앙은행이라는 점에서 핵심적인 공공 신뢰를 바탕으로 한다.

CBDC는 일반적으로 두 가지 주요 형태로 구분된다. 첫째는 일반 대중과 기업이 일상 결제에 사용할 수 있는 소매 CBDC이다. 둘째는 금융기관 간 대규모 자금 결제에 사용되는 대금결제용 CBDC이다. 이 정의는 암호화폐나 스테이블코인과 같은 민간 기업이 발행하는 디지털 자산과 명확히 차별화된다. CBDC는 국가의 법적 강제력을 갖춘 지급 수단으로서, 통화정책의 새로운 도구가 될 수 있는 잠재력을 지닌다.

따라서 CBDC의 기본 정의는 '중앙은행이 디지털 형태로 발행하여 법정 지급 수단의 지위를 부여받은 화폐'로 요약할 수 있다. 이는 화폐의 진화 과정에서 전자 기록의 편리성과 현금의 공공 신뢰성을 결합한 차세대 화폐 형태로 주목받고 있다.

중앙은행 디지털 화폐(CBDC)는 중앙은행이 발행하는 법정 디지털 화폐로서, 기존의 현금(지폐와 동전)과 예금 화폐(은행 예금)와는 몇 가지 근본적인 차이점을 가진다.

첫째, 물리적 형태의 유무이다. 현금은 유형의 교환 수단인 반면, CBDC는 완전히 디지털 형태로 존재한다. 이는 CBDC가 블록체인이나 중앙집중식 데이터베이스와 같은 디지털 플랫폼에서 발행되고 유통됨을 의미한다. 둘째, 발행 주체와 신용 기반에 차이가 있다. 현금과 CBDC는 모두 중앙은행의 직접적 부채로서 국가의 신용을 바탕으로 한다. 그러나 예금 화폐는 상업은행이 창출하는 신용 화폐로, 상업은행의 신용과 부분지급준비제도에 기반한다. 따라서 CBDC는 예금 보험의 대상이 아니며, 은행 파산 위험에서 완전히 자유롭다.

운영 구조와 접근성 측면에서도 차이가 나타난다. 현금 거래는 기본적으로 익명성과 분산성을 보장하지만, CBDC는 중앙은행이 직접 또는 간접적으로 시스템을 관리한다. 또한, 예금 화폐를 사용하려면 상업은행 계좌가 필수적이지만, 소매용 CBDC는 은행 계좌 없이도 디지털 지갑을 통해 접근할 수 있어 금융 포용성을 높일 잠재력을 가진다. 결제 효율성 면에서는 현금의 대면 결제와 달리, CBDC는 실시간 24시간 원격 결제가 가능하며, 특히 대금 결제 시스템에서 결제 최종성을 높이고 유동성 비용을 줄일 수 있다.

다음 표는 세 가지 화폐 형태의 주요 특성을 비교한 것이다.

중앙은행 디지털 화폐는 사용 대상과 목적에 따라 크게 소매용 CBDC와 대금용 CBDC 두 가지 유형으로 구분된다. 이 분류는 화폐가 일반 대중에게 직접 제공되는지, 아니면 금융기관 간 대규모 결제에 사용되는지에 따른 근본적인 차이를 반영한다.

소매용 CBDC는 일반 시민과 기업이 일상적인 결제에 사용할 수 있는 디지털 형태의 법정화폐이다. 이는 현금의 디지털 대체재 역할을 하며, 중앙은행이 직접 또는 상업은행을 통해 개인과 기업에게 발행한다. 주요 목적은 금융 포용성 강화, 결제 효율성 향상, 그리고 민간 스테이블코인과 같은 새로운 결제 수단에 대한 공공 대안을 제공하는 데 있다. 사용자는 스마트폰이나 카드와 같은 디지털 지갑을 통해 이를 보유하고 P2P 결제나 점포 결제에 활용할 수 있다.

반면, 대금용 CBDC는 주로 중앙은행과 상업은행, 또는 금융기관 상호 간의 대규모 자금 이체와 결제 정산에 사용된다. 일반 대중은 직접 접근할 수 없으며, 기존의 대금결제시스템을 보완하거나 대체하는 고도화된 금융 인프라 역할을 한다. 이 유형은 분산원장기술을 활용하여 결제의 최종성을 실시간으로 확보하고, 국제적 결제 효율성을 높이는 데 중점을 둔다.

두 유형의 주요 특징을 비교하면 다음과 같다.

많은 국가의 연구와 시범 사업은 이 두 축을 중심으로 진행되며, 일부 국가는 소매용에, 다른 국가는 대금용에 초점을 맞추거나 양자를 모두 탐구하는 접근법을 취하고 있다.

디지털 경제의 확산과 현금 사용의 감소는 중앙은행 디지털 화폐(CBDC) 도입 논의의 핵심적인 배경이 된다. 전 세계적으로 전자상거래와 모바일 결제가 일상화되면서, 사람들은 편리함을 위해 현금보다 신용카드, 직불카드, 그리고 간편결제 서비스를 선호하게 되었다. 이로 인해 중앙은행이 발행하는 물리적 법정화폐의 유통 비중은 꾸준히 감소하는 추세를 보인다. 중앙은행들은 이러한 환경 변화 속에서 공공의 결제 수단으로서의 역할을 유지하고, 미래 결제 시스템의 기반을 선점해야 할 필요성을 느끼게 되었다.

특히 코로나19 팬데믹은 비대면 거래와 디지털 결제의 확산을 가속화하는 촉매제 역할을 했다. 바이러스 전파에 대한 우려로 인해 현금 사용이 기피되면서, 디지털 결제에 대한 사회적 수용도는 한층 높아졌다. 이는 단순한 결제 수단의 변화를 넘어, 경제 활동의 디지털 플랫폼 전환을 의미한다. 중앙은행은 이러한 새로운 경제 환경에서도 안정적이고 신뢰할 수 있는 공적 결제 인프라를 제공해야 할 책임이 있으며, CBDC는 이를 실현할 수 있는 수단으로 주목받고 있다.

또한, 빅테크 기업이나 민간 부문에서 발행하는 다양한 형태의 디지털 자산과 스테이블코인이 성장하면서 중앙은행의 통화 주권에 대한 고려도 중요한 도입 동기가 되었다. 민간 디지털 화폐가 광범위하게 유통될 경우, 금융 시스템의 안정성을 관리하고 통화정책을 효과적으로 수행하는 중앙은행의 역할이 약화될 수 있다. 따라서 중앙은행은 공신력 있는 디지털 화폐를 직접 제공함으로써 민간 화폐의 잠재적 위험을 사전에 방지하고, 디지털 경제 시대에도 통화정책의 효과적 전달 경로를 확보하려는 목적을 가지고 있다.

민간 스테이블코인의 급속한 성장은 중앙은행의 통화 주권과 금융 안정성에 대한 새로운 도전으로 인식되며, 이에 대한 대응책으로 중앙은행 디지털 화폐 도입 논의가 촉진되었다. 스테이블코인은 암호화폐의 가격 변동성을 줄이기 위해 법정통화나 다른 자산에 가치를 연동시킨 디지털 자산이다. 특히 페어북스, 테더와 같은 글로벌 민간 기업이 발행하는 스테이블코인이 결제 수단으로 확산되면, 중앙은행이 독점해 온 통화 발행 기능이 약화되고 통화정책 전달 경로가 교란될 수 있다는 우려가 제기되었다.

이러한 위험을 관리하고 통화 체계의 주도권을 유지하기 위해 각국 중앙은행은 자체적인 디지털 법정통화인 CBDC를 발행하는 방안을 적극 검토하기 시작했다. CBDC는 국가 신용을 바탕으로 하는 공식 결제 수단으로, 민간 스테이블코인이 가지는 신용 위험(발행 기관의 파산 가능성)이나 준비자산 부실 문제를 근본적으로 해결할 수 있다. 또한, 대규모 민간 스테이블코인이 금융 시스템에 편입될 경우 발생할 수 있는 시스템적 위험을 사전에 차단하는 역할도 기대된다.

다음 표는 민간 스테이블코인과 중앙은행 디지털 화폐의 주요 차이점을 보여준다.

결국, 민간 스테이블코인에 대한 대응은 단순한 경쟁 차원을 넘어, 디지털 시대에 국가 통화 제도의 근간을 어떻게 유지할 것인지에 대한 전략적 고려에서 비롯되었다. 많은 중앙은행이 CBDC 연구를 가속화한 배경에는 민간 주도의 금융 혁신이 가져올 수 있는 불확실성을 관리하고, 안전하고 효율적인 공공 결제 인프라를 미리 확보하려는 의도가 담겨 있다.

중앙은행 디지털 화폐 도입의 핵심 목표 중 하나는 금융 포용성을 확대하고 결제 시스템의 효율성을 근본적으로 제고하는 것이다. 기존 금융 시스템에서는 은행 계좌를 보유하지 못하거나, 지리적으로 금융 서비스 접근이 어려운 인구가 존재한다. CBDC는 스마트폰과 같은 기본적인 디지털 장비만으로도 중앙은행이 직접 발행하는 공인 화폐에 접근할 수 있는 통로를 제공함으로써, 이들 금융 소외 계층을 공식 경제권으로 포용할 수 있는 잠재력을 지닌다.

결제 효율성 측면에서 CBDC는 실시간 결제 최종성을 보장하고, 국내외 송금 비용을 대폭 절감할 수 있는 가능성을 연다. 특히 교차국경 결제는 현재 복잡한 중개 은행 네트워크를 거치며 시간과 비용이 많이 소모된다. CBDC는 상호 운용 가능한 플랫폼을 통해 이를 간소화할 수 있다. 또한 프로그래머블 머니 개념을 적용하면, 정부 보조금이나 세금 환급 등을 특정 용도나 기간에만 사용하도록 조건을 부여해 정책 목표를 효율적으로 달성하는 데 활용될 수 있다[3].

다음 표는 CBDC가 금융 포용성과 결제 효율성에 기여할 수 있는 주요 영역을 정리한 것이다.

이러한 효과는 궁극적으로 전체 경제의 거래 비용을 낮추고 자원 배분의 효율성을 높이는 데 기여한다. 그러나 기술 인프라 보급 격차와 디지털 문해력 문제가 해결되어야 진정한 포용성이 실현될 수 있으며, 실시간 결제 시스템의 보안과 안정성 확보는 필수적인 전제 조건이다.

중앙은행 디지털 화폐의 기술적 구현은 전통적인 중앙 집중식 데이터베이스와 새로운 분산원장기술을 포함한 다양한 접근법을 기반으로 합니다. 핵심 목표는 안전하고 효율적이며 확장 가능한 디지털 화폐 시스템을 구축하는 것입니다.

가장 일반적으로 논의되는 기반 기술은 분산원장기술입니다. 특히, 허가형 블록체인이 많은 프로젝트에서 채택되고 있습니다. 이는 모든 거래 기록이 네트워크 참여자들 간에 공유되고 동기화되는 데이터베이스 방식입니다. 블록체인을 사용할 경우, 데이터의 불변성과 투명성을 확보할 수 있으며, 단일 장애점을 제거하여 시스템 회복탄력성을 높일 수 있습니다. 그러나 순수 공개 블록체인과 달리, CBDC는 중앙은행이 네트워크 접근 권한과 검증 노드를 통제하는 '허가형' 모델을 선호합니다. 이는 통화 발행의 주권을 유지하고, 처리 속도와 확장성 문제를 완화하기 위함입니다. 일부 설계에서는 분산원장기술의 요소만을 선택적으로 차용하거나, 전통적인 중앙 집중식 시스템과 분산원장기술을 혼합한 하이브리드 구조를 모색하기도 합니다.

기술 구조는 크게 두 가지 층위로 구분될 수 있습니다. 첫째는 핵심 원장 계층으로, 화폐의 발행과 소멸, 최종 결제 기록을 담당합니다. 이 계층은 중앙은행이 직접 운영하며 매우 높은 보안과 안정성이 요구됩니다. 둘째는 거래 및 접근 계층으로, 사용자들이 실제로 CBDC를 지갑에 보관하고 지불하는 인터페이스를 제공합니다. 이 계층에서는 토큰 기반 또는 계정 기반 모델이 활용될 수 있으며, 은행이나 결제 서비스 제공자와 같은 중개 기관이 역할을 할 수 있습니다. 또한, 프라이버시 보호를 위해 익명성 정도를 설계하는 기술(예: 제로지식증명)과 오프라인 결제를 가능하게 하는 기술도 중요한 고려 사항입니다.

중앙은행 디지털 화폐의 발행 및 유통 구조는 전통적인 화폐와 근본적으로 다른 방식으로 설계될 수 있다. 핵심은 중앙은행이 발행한 디지털 화폐를 최종 사용자에게 전달하는 경로와 관련된 계정 구조에 있다. 일반적으로 두 가지 주요 모델, 즉 직접(1층) 모델과 간접(2층) 모델로 구분된다.

직접 모델에서는 개인과 기업이 중앙은행에 직접 계좌를 보유하고 CBDC를 보관한다. 이 경우 중앙은행은 모든 거래를 직접 기록하고 처리하는 역할을 수행하여 금융 중개자 역할을 완전히 배제한다. 반면, 간접 모델은 현재의 은행 시스템에 더 가깝다. 중앙은행은 상업은행이나 지정된 결제 서비스 공급자와 같은 중개기관에게 CBDC를 발행하고, 이들 기관이 최종 사용자에게 디지털 화폐를 분배하고 서비스를 제공한다. 대부분의 국가가 검토 중인 모델은 은행 시스템의 충격을 완화할 수 있는 간접 모델 또는 하이브리드 모델이다.

유통 구조는 선택한 모델에 따라 기술적 구현이 달라진다. 분산원장기술 기반의 구조에서는 중앙은행이 허가형 원장을 운영하거나 중개기관들이 공유 원장에 거래를 기록하는 방식이 활용될 수 있다. 또한 전통적인 중앙집중식 데이터베이스를 사용하는 방식도 고려 대상이다. 유통 과정에서의 주요 설계 고려사항은 오프라인 결제 기능의 지원 여부, 대량 결제의 처리 속도, 그리고 다른 결제 시스템과의 상호운용성 확보이다.

개인정보 보호와 익명성 설계는 중앙은행 디지털 화폐 도입 과정에서 가장 민감한 정책적·기술적 고려사항 중 하나이다. 전통적인 현금은 익명성과 프라이버시 보호 측면에서 강점을 지녔으나, CBDC는 디지털 형태이기 때문에 거래 내역이 기록될 수밖에 없는 구조적 특성을 가진다. 따라서 설계자들은 사용자의 합리적인 사생활 보호 요구와 자금세탁, 탈세 방지 등 규제 당국의 감시 필요성 사이에서 균형점을 찾아야 한다.

기술적 접근 방식은 크게 두 가지로 나뉜다. 하나는 분산원장기술 기반의 거래 내역을 완전히 익명화하되, 제한된 조건에서만 법적 절차에 따라 정보를 열람할 수 있도록 하는 '제한적 익명성' 모델이다. 다른 하나는 소액 거래는 익명성을 허용하지만, 대액 거래나 계좌 이체 시에는 신원 확인이 수반되도록 하는 '계층형 익명성' 모델이다. 많은 중앙은행이 검토 중인 후자의 방식은 다음과 같은 잠재적 구조를 가질 수 있다.

이러한 설계는 기술적으로 암호학, 제로지식증명과 같은 기법을 활용하여 구현된다. 예를 들어, 거래의 유효성은 검증할 수 있지만 거래 당사자의 신원이나 거래 금액은 숨기는 방식이 연구되고 있다[6]. 또한, 데이터 저장 방식을 중앙 집중식이 아닌 분산식으로 구성하여 단일 기관이 모든 정보를 독점하지 못하도록 하는 접근법도 고려된다.

궁극적인 목표는 디지털 화폐의 편리성과 효율성을 유지하면서도, 현금이 제공하는 기본적인 프라이버시 권리를 최대한 보장하는 것이다. 그러나 과도한 익명성은 불법 금융 활동의 통로가 될 수 있어, 각국 중앙은행과 규제 기관들은 이 문제에 대해 매우 신중한 입장을 보이고 있다. 따라서 최종적인 설계는 사회적 합의와 법적·제도적 틀에 크게 의존하게 될 것이다.

여러 국가가 중앙은행 디지털 화폐 도입을 위해 실험을 진행하거나 실제 발행에 나서고 있다. 각국의 경제 구조, 금융 환경, 정책 목표에 따라 접근 방식과 진행 단계는 상이하다.

중국의 사례는 대규모 인구를 대상으로 한 체계적인 시범 운영과 확장에 특징이 있다. 반면, 스웨덴은 현금의 소멸이라는 구체적인 문제를 해결하기 위해, 바하마와 나이지리아는 금융 인프라가 취약한 지역의 포용성을 높이기 위해 각각 추진했다. 일본과 영국 등 다른 주요국들은 상대적으로 신중한 태도로 실용성과 영향을 면밀히 조사하는 단계에 있다. 이러한 다양한 접근법은 CBDC가 단일한 모델이 아닌 각국의 필요에 맞춰 설계될 수 있음을 보여준다.

한국의 디지털원화 추진은 한국은행이 주도하여 연구와 실험을 단계적으로 진행해왔다. 2020년 4월에 한국은행은 중앙은행 디지털 화폐(CBDC) 발행 계획 수립을 위한 전담 태스크포스(TF)를 구성했으며, 같은 해 2월부터 약 22개월간 1단계 기본 구상 및 기술 검토를 수행했다[7].

2021년 8월부터 2022년 6월까지 진행된 2단계 사업에서는 실제 거래 환경을 모의한 실험을 수행했다. 이 실험은 한국은행과 금융결제원이 공동으로 추진했으며, 블록체인 기반의 분산원장 기술을 활용하여 디지털원화의 발행, 유통, 결제 전 과정을 테스트했다. 주요 참여 기관으로는 국민은행, 신한은행, 카카오의 그라운드X 등 민간 기업들이 포함되어 실용성을 검증했다.

실험 결과를 바탕으로 한국은행은 2023년에 핵심기술에 대한 심화 연구를 진행하고, 국제결제은행(BIS)과의 공동 프로젝트 등 국제 협력에도 적극 참여하고 있다. 현재 한국은 디지털원화의 상용 발행을 위한 구체적인 로드맵은 수립하지 않은 상태이며, 기술 발전과 국제 동향을 주시하면서 단계적으로 준비를 확대해나가는 접근 방식을 취하고 있다. 향후 도입 결정에 앞서 은행 간 시장 및 금융 안정성에 미치는 영향, 개인정보 보호 체계, 법적 근거 마련 등 해결해야 할 과제들에 대한 지속적인 분석이 이루어지고 있다.

중앙은행 디지털 화폐의 도입은 금융 시스템의 전반적인 안정성을 강화하는 데 기여할 것으로 기대된다. 기존의 은행 중심 결제 시스템에 비해 중앙은행이 직접 발행하는 디지털 화폐는 결제의 최종성을 보장하여 신용 위험과 유동성 위험을 줄인다. 특히 금융 위기 시 은행 뱅크런이 발생할 경우, 중앙은행 디지털 화폐는 안전한 디지털 자산에 대한 직접적인 접근 경로를 제공함으로써 불안정한 자금 이동을 완화하고 시스템 전반의 충격을 흡수하는 완충 장치 역할을 할 수 있다.

또한, 중앙은행 디지털 화폐는 민간 스테이블코인이나 다른 암호화폐의 급격한 성장으로 인해 발생할 수 있는 통화 주권 및 금융 안정성 위협에 대응하는 수단이 된다. 중앙은행의 신용을 바탕으로 한 공식 디지털 화폐가 시장에 제공되면, 가격 변동성이 크거나 준비 자산이 불투명한 민간 발행 디지털 자산에 대한 의존도를 낮추어 금융 시스템의 취약점을 줄일 수 있다.

이를 통해 중앙은행은 보다 직접적이고 효율적인 통화 정책 수행이 가능해지며, 금융 시스템의 회복탄력성을 높이는 데 기여할 수 있다.

중앙은행 디지털 화폐(CBDC)는 기존 결제 시스템의 구조적 한계를 극복하고 새로운 가능성을 열어준다. 기존 전자 결제는 민간 금융기관이 운영하는 폐쇄적인 네트워크를 통해 이루어지며, 결제 처리 시간과 비용, 접근성에 제약이 있었다. CBDC는 중앙은행이 직접 발행하는 디지털 형태의 법정화폐로서, 24시간 실시간 결제를 가능하게 하고 중개 기관을 거치지 않는 직접 결제(P2P)를 구현한다. 이는 결제의 최종성을 즉시 확보하고, 시스템 다운이나 운영 시간 제약에서 벗어나게 해준다.

기술적 측면에서 CBDC는 분산원장기술(DLT)을 활용할 경우 특히 강점을 발휘한다. 모든 거래 내역이 참여자 간에 공유 및 동기화되어 조정과 검증 과정이 간소화되며, 이를 통해 스마트 계약을 결제 프로세스에 자동으로 적용할 수 있다. 예를 들어, 조건부 지급이나 분할 상환이 프로그램에 의해 자동 실행되어 거래 비용과 신용 리스크를 줄인다.

CBDC의 도입은 국제 결제 시스템에도 혁신을 가져올 전망이다. 전통적인 국제결제은행(코레스) 네트워크를 통한 국제 송금은 여러 은행을 거치며 수일이 소요되고 수수료가 높다. CBDC 기반의 새로운 국제결제 인프라가 구축되면, 서로 다른 국가의 CBDC를 거의 실시간으로 교환할 수 있는 가능성이 열린다. 이는 국제 무역과 자본 이동의 효율성을 획기적으로 높일 수 있다.

이러한 변화는 소매 결제에서 기업 간 대금 결제에 이르기까지 전반적인 경제 활동의 유동성을 높이고, 결제 인프라의 복원력과 경쟁력을 강화하는 효과를 기대할 수 있다.

중앙은행 디지털 화폐(CBDC)의 도입은 중앙은행의 통화정책을 보다 정밀하고 효율적으로 운용할 수 있는 새로운 도구를 제공합니다. 기존의 통화정책은 주로 기준금리 조절과 같은 간접적 수단에 의존하지만, CBDC는 통화의 유통 경로를 직접적으로 관찰하고 영향을 미칠 수 있는 가능성을 열어줍니다.

CBDC는 정책 금리의 전달 경로를 개선할 수 있습니다. 예를 들어, CBDC에 적용되는 이자율을 직접 조정함으로써 소비와 투자를 보다 신속하게 자극하거나 억제하는 정책을 펼칠 수 있습니다. 또한, 마이너스 금리 정책을 실현하는 데 있어 기술적 한계를 극복하는 데 도움이 될 수 있습니다. 현금의 존재는 마이너스 금리 정책의 실효성을 제한하는데, CBDC는 디지털 형태이므로 이론적으로 마이너스 금리를 적용하는 것이 상대적으로 용이해집니다.

더 나아가, CBDC는 보다 정밀한 목표적 통화정책을 구현할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다. 경제 위기 시 특정 가계나 기업에 직접적으로 자금을 지원하는 형태의 정책을 설계할 수 있습니다. 또한, 실시간으로 집계되는 CBDC 결제 데이터는 경제 활동의 속도와 방향을 실시간으로 파악하는 데 활용되어, 중앙은행의 경제 예측 및 정책 결정의 정확성을 높일 수 있습니다.

CBDC 도입은 기존 상업은행의 중개 역할을 약화시키는 탈중개화 현상을 초래할 수 있다. 현재 대부분의 경제에서 개인과 기업은 주로 상업은행에 예금을 보유하고, 은행은 이러한 자금을 중개하여 신용을 창출한다. 그러나 소매용 CBDC가 널리 보급되면 시민들이 중앙은행이 직접 발행하는 디지털 화폐를 은행 예금 대신 보유하려는 유인이 생길 수 있다. 이는 상업은행의 예금 기반을 침식하여 자금 조달 비용을 상승시키고, 궁극적으로 대출 공급과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.

이러한 충격의 규모는 CBDC의 설계 방식에 크게 의존한다. 특히 이자 지급 여부와 한도 설정이 핵심 변수로 작용한다. 예를 들어, CBDC에 이자를 지급하지 않거나 보유 한도를 설정하면 예금 대체 효과를 완화할 수 있다. 반면, 무제한이고 경쟁력 있는 이자를 제공하는 CBDC는 금융 시스템의 안정성을 해칠 수 있는 대규모 예금 유출을 촉발할 수 있다.

이 문제를 완화하기 위해 여러 운영 모델이 검토된다. 대표적으로 2층 모델은 중앙은행이 CBDC를 발행하지만, 여전히 상업은행이나 결제 서비스 공급자가 고객과의 인터페이스 및 서비스를 담당하도록 하여 기존 금융 중개 구조를 최대한 유지한다. 또한, CBDC와 은행 예금을 상호 운용 가능하게 설계하거나, 위기 시 CBDC에서 은행 예금으로의 자동 전환 메커니즘을 도입하는 방안도 논의된다. 결국, 금융 혁신의 이점과 전통적 은행 시스템의 안정성을 동시에 확보하는 설계가 중요한 과제로 남아 있다.

중앙은행 디지털 화폐(CBDC)의 도입은 중앙은행이 모든 거래 내역을 직접적으로 파악할 수 있는 가능성을 열어, 사생활 보호와 금융 프라이버시에 대한 근본적인 우려를 제기한다. 기존 현금 거래는 익명성이 보장되지만, CBDC는 디지털 형태이기 때문에 기본적으로 거래 데이터가 생성되고 기록된다. 이 데이터가 어떻게 수집, 저장, 관리되며, 누구에게 공개되는지에 대한 설계는 개인의 자유와 권리에 직접적인 영향을 미친다.

이 문제를 해결하기 위해 다양한 익명성 설계 모델이 검토된다. 예를 들어, 소액 거래에 한해 익명성을 허용하거나, 분산원장기술(DLT)을 활용해 중앙은행이 아닌 중간 기관을 통해 제한적으로 정보를 관리하는 방식[10] 등이 있다. 그러나 완전한 익명성은 자금 세탁이나 불법 거래에 악용될 수 있어, 적절한 수준의 거래 투명성과 감시 체계를 유지해야 한다는 딜레마에 직면한다.

궁극적으로 CBDC의 사생활 보호 문제는 기술 설계와 법률, 규제 체계가 함께 풀어야 할 과제이다. 정보 보호 기준을 명확히 하고, 데이터 사용에 대한 엄격한 법적 틀을 마련하며, 시민에게 자신의 정보 통제권을 부여하는 방안이 논의된다. 이는 단순한 기술 선택이 아닌, 디지털 시대에 국가가 어디까지 시민의 경제 활동을 들여다볼 권리를 가지는지에 대한 사회적 합의 과정이 필요함을 의미한다.

중앙은행 디지털 화폐의 실질적인 도입과 운영에는 여러 기술적, 법적 장애물이 존재합니다. 기술적 측면에서는 대규모 거래를 실시간으로 안정적으로 처리할 수 있는 분산원장기술의 성능과 확장성이 핵심 과제입니다. 기존 은행간 결제망에 필적하는 처리 속도와 동시에, 사이버 공격이나 시스템 장애에 대한 강건한 보안과 복원력을 확보해야 합니다. 또한 오프라인 결제 지원, 다양한 결제 서비스와의 상호운용성 보장, 그리고 사용자 친화적인 디지털 지갑 개발 등 실제 생활에 적용하기 위한 인프라 구축도 중요한 과제로 남아 있습니다.

법적·제도적 측면에서는 기존 금융법 체계를 근본적으로 재검토해야 할 필요성이 있습니다. CBDC의 법적 지위, 즉 법정화폐로서의 지급결제수단 성립 요건을 명확히 규정해야 합니다. 또한 중앙은행이 일반 국민의 계좌를 직접 관리하게 될 경우 발생할 수 있는 사생활 침해 및 정보보호 문제, 자금세탁 방지를 위한 거래 모니터링의 범위와 한계에 대한 법적 기준 마련이 시급합니다. 이는 개인정보보호법과 특정금융정보법 등 기존 법령과의 정합성 문제를 야기합니다.

이러한 장애물들은 상호 연관되어 있습니다. 예를 들어, 높은 수준의 익명성을 보장하는 기술적 설계는 금융 범죄 차단이라는 규제 목표와 충돌할 수 있습니다. 따라서 기술 개발과 법제 정비는 분리되지 않고 통합적으로 진행되어야 합니다. 각국 중앙은행과 규제기관은 샌드박스 제도를 활용한 실험을 진행하거나, 단계적 도입을 통해 문제를 발견하고 제도를 보완해 나가는 접근법을 취하고 있습니다.